４. 平成１３年度の一般勘定資産の運用状況
ア. 運用環境
平成 13 年度の日本経済は、年度前半、輸出の落ち込みが続き、生産も大幅に減少する等、厳し さが一段と増す展開となりました。年度後半も、設備投資や個人消費の低迷が続いたこと等から、 内需は低調に推移しました。しかし、年度末にかけて、外需に復調の兆しが見え始め、生産もよう やく下げ止まり傾向となる等、景気底入れの兆しが出てきました。
こうしたなかで、10 年国債利回りは、概ね安定的に推移しました。株式市場は軟調な展開となり、 日経平均株価は、2 月に一時 9, 420 円と 17 年ぶりの安値となりました。円相場は、年度前半ほぼ横 ばいで推移しましたが、年度後半円安が進みました。
イ. 当社の運用方針
資産運用につきましては、安全性・健全性に留意しつつ、競争力のある資産ポートフォリオの構 築をめざし、内外有価証券、貸付金、不動産等の資産を適切に組み合わせることにより、中長期的 に安定収益を確保することを基本方針としています。
ウ. 運用実績の概況 a. 資産配分
資産の配分につきましては、安定的な収益確保をめざし国内公社債を積み増す一方、リスクに配 慮しつつ、収益力向上の観点から、為替リスクを限定しての外国公社債やオルタナティブ、資産担 保証券への投資を実施しました。なお、主な資産配分は以下のとおりです。
有価証券につきましては、国債・政府保証債とともに、一般事業債の買入れを行い、国内公社債 は 3, 384 億円の純増となりました。株式は、成長性の高い優良銘柄を買い入れる一方、2, 701 億円 の売却を実施しポートフォリオの改善を進め、期末の評価損計上により、あわせて 6, 330 億円の純 減となりました。外国証券は、為替リスクを限定しての外国公社債やオルタナティブ等への投資を 実施し、6, 723 億円の純増となりました。
貸付金は、資金需要の低迷や住宅ローン債権を流動化したことなどにより 3, 563 億円の純減とな りました。また、引き続き、一部不良債権の売却、適正な償却や引当を実施する等、資産の健全性 維持に努めています。
不動産は、一部未稼動物件の売却を実施する一方、社会性・公共性に配慮しつつ優良物件を選別 のうえ投資し、81 億円の純増となりました。
以上の結果、平成 13 年度末の一般勘定資産は、前年度末より 1, 534 億円減少し、16 兆 2, 628 億 円となりました。
b. 資産運用収支
資産運用収益は 4, 771 億円、前年度比 95. 0％となりました。一方、資産健全性の向上への取組み の一環として、国内株式について評価損率が 30％以上の銘柄に厳格化した有価証券評価損判定基準 を適用し、大部分を減損処理したこと等から有価証券評価損が増加したため、資産運用費用は 3, 534 億円、前年度比 276. 2％となりました。その結果、資産運用収支は 1, 237 億円、前年度比 33. 0％と なりました。
なお、平成 13 年度も、保険業法第 112 条評価益の計上は行いませんでした。
エ．資産運用の実績（一般勘定）
a. 資産の構成
（単位：百万円、％）
金 額 占率 金 額 占率
666, 891 4. 1 1, 148, 882 7. 0
― ―
40, 280 0. 2 13, 929 0. 1 15, 042 0. 1 43, 212 0. 3 8, 912, 609 54. 8 8, 538, 455 52. 0 4, 577, 183 28. 1 4, 238, 720 25. 8 2, 714, 339 16. 7 3, 347, 385 20. 4 1, 586, 263 9. 8 913, 909 5. 6 公 社 債 1, 032, 275 6. 3 450, 188 2. 7 株 式 等 553, 987 3. 4 463, 720 2. 8 34, 823 0. 2 38, 439 0. 2 5, 124, 753 31. 5 5, 481, 114 33. 4
354, 383 2. 2 378, 734 2. 3 4, 770, 369 29. 3 5, 102, 379 31. 1 1, 008, 787 6. 2 1, 000, 604 6. 1
81, 047 0. 5 ― ―
451, 206 2. 8 234, 066 1. 4
△ 37, 761 △ 0. 2 △ 43, 995 △ 0. 3 16, 262, 856 100. 0 16, 416, 269 100. 0
1, 491, 332 9. 2 795, 331 4. 8
b. 資産の増減
（単位：百万円）
公 社 債
株 式 等
△ 153, 413 696, 000
△ 332, 009 △ 330, 997 40, 101
△ 226, 397 8, 182
81, 047 217, 140 6, 234
515, 751 97, 684
671, 241 102, 475
△ 45, 255 13, 590 9, 088 88, 595 9, 489
△ 340, 006 582, 087
90, 266
△ 3, 616
△ 356, 360
13, 929 374, 154
338, 462
815, 147 192, 222
△ 48, 618
△ 28, 170
そ の 他
貸 倒 引 当 金 有 価 証 券
公 社 債
株 式
外 国 証 券
一 般 貸 付
△ 633, 045 672, 353 金 銭 の 信 託
うち 外 貨 建 資 産 そ の 他 の 証 券
貸 付 金
不 動 産
繰 延 税 金 資 産
合 計 保 険 約 款 貸 付
平成12年度 買 現 先 勘 定
買 入 金 銭 債 権
△ 481, 991
― 26, 351
448, 749
そ の 他
貸 倒 引 当 金 うち 外 貨 建 資 産
平成13年度 合 計
区 分 そ の 他 の 証 券
貸 付 金
不 動 産
繰 延 税 金 資 産 保 険 約 款 貸 付 一 般 貸 付 有 価 証 券
公 社 債
株 式
外 国 証 券
平成13年度末 平成12年度末 現 預 金 ・ｺ ｰ ﾙ ﾛ ｰ ﾝ
△ 24, 351 △ 9, 008 買 現 先 勘 定
買 入 金 銭 債 権
現 預 金 ・ｺ ｰ ﾙ ﾛ ｰ ﾝ 金 銭 の 信 託
区 分
c. 資産運用収益
（単位：百万円） 平成13年度 平成12年度
364, 030 404, 272
預 貯 金 利 息 419 825
有 価 証 券 利 息 ・配 当 金 177, 562 191, 311
貸 付 金 利 息 148, 471 170, 799
不 動 産 賃 貸 料 31, 487 34, 477
そ の 他 利 息 配 当 金 6, 089 6, 857
112, 038 96, 684
国 債 等 債 券 売 却 益 8, 269 1, 754
株 式 等 売 却 益 46, 538 87, 313
外 国 証 券 売 却 益 57, 106 6, 252
そ の 他 123 1, 363
0 ― 573 853 495 651 477, 139 502, 460
d. 資産運用費用
（単位：百万円） 平成13年度 平成12年度
783 1, 586 4, 957 11, 393 2, 096 ― 85, 950 45, 926
国 債 等 債 券 売 却 損 2, 237 7, 097
株 式 等 売 却 損 81, 474 24, 292
外 国 証 券 売 却 損 0 14, 500
そ の 他 2, 239 35
220, 839 15, 219
国 債 等 債 券 評 価 損 162 ―
株 式 等 評 価 損 220, 584 14, 736
外 国 証 券 評 価 損 92 483
13, 209 19, 302 6, 575 ―
12 4, 647 9, 399 9, 308 9, 607 20, 562 353, 432 127, 946 合 計
そ の 他 運 用 費 用 有 価 証 券 評 価 損
貸 倒 引 当 金 繰 入 額
貸 付 金 償 却
賃 貸 用 不 動 産 等 減 価 償 却 費 有 価 証 券 売 却 損
金 融 派 生 商 品 費 用 金 銭 の 信 託 運 用 損 売 買 目 的 有 価 証 券 運 用 損
為 替 差 益
そ の 他 運 用 収 益
支 払 利 息
合 計 区 分
区 分
利 息 及 び 配 当 金 等 収 入
有 価 証 券 売 却 益
有 価 証 券 償 還 益
e. 資産運用に係わる諸効率
（１）資産別運用利回り
（単位：％）
0. 06 0. 20
0. 03
△ 3. 61 0. 39
△ 11. 43 △ 11. 17
2. 41 2. 28
△ 8. 14 3. 46 10. 01 0. 82
公 社 債 6. 64 0. 72
株 式 等 15. 69 0. 95
2. 72 2. 90
一 般 貸 付 2. 55 2. 74
1. 49 1. 72
0. 78 2. 37
（注）利回り計算式の分母は帳簿価額ベースの日々平均残高、分子は経常損益中の資産運用 収支（資産運用収益−資産運用費用）です。
（２）海外投融資の利回り
（単位：％） 2. 22
【参考】主要資産の平均残高
（単位：百万円、％） 金 額 占率 金 額 占率
615, 480 3. 9 410, 172 2. 6 23, 447 0. 1
34, 027 0. 2 79, 199 0. 5 43, 256 0. 3 102, 135 0. 6 4, 375, 223 27. 6 4, 196, 739 26. 6 2, 809, 593 17. 8 2, 875, 834 18. 2 990, 000 6. 3 848, 854 5. 4 公 社 債 621, 601 3. 9 459, 879 2. 9 株 式 等 368, 398 2. 3 388, 975 2. 5 5, 349, 522 33. 8 5, 702, 537 36. 1 一 般 貸 付 4, 986, 251 31. 5 5, 319, 917 33. 7 1, 018, 369 6. 4 988, 881 6. 3 15, 827, 602 100. 0 15, 789, 679 100. 0 海 外 投 融 資 1, 758, 342 11. 1 1, 623, 741 10. 3
（３）売買目的有価証券の評価損益 一 般 勘 定 計
一 般 勘 定 計
貸 付 金
不 動 産
金 銭 の 信 託
外 国 証 券
現 預 金 ・コ ー ル ロ ー ン 買 現 先 勘 定
株 式
外 国 証 券
買 入 金 銭 債 権
不 動 産
貸 付 金
7. 33
平成13年度 平成12年度
平成12年度 金 銭 の 信 託
区 分 平成12年度
平成13年度
現 預 金 ・コ ー ル ロ ー ン 買 現 先 勘 定 買 入 金 銭 債 権
平成13年度
公 社 債
公 社 債
株 式
区 分
（単位：百万円）
貸借対照表計上額
当期の損益に含まれた 評価損益
貸借対照表計上額
当期の損益に含まれた 評価損益
売買目的有価証券 7, 556 △ 1, 200 13, 080 1, 159
（注）本表には、「金銭の信託」等の売買目的有価証券を含みます。
平成13年度末 平成12年度末
区 分
（４）有価証券の時価情報
・有価証券のうち時価のあるもの
（単位：百万円）
うち差益 うち差損
3, 136, 468 3, 324, 251 187, 783 189, 426 △1, 643
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
4, 852, 297 5, 378, 062 525, 765 651, 134 △125, 369 1, 514, 360 1, 542, 201 27, 840 29, 183 △1, 342 2, 203, 761 2, 510, 193 306, 432 409, 914 △103, 482 1, 112, 836 1, 306, 576 193, 740 210, 889 △17, 149 889, 938 930, 860 40, 922 53, 792 △12, 869 222, 898 375, 716 152, 818 157, 097 △4, 279
20, 513 18, 026 △2, 486 907 △3, 394
825 1, 064 238 238 ―
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
7, 988, 765 8, 702, 313 713, 548 840, 561 △127, 012 4, 537, 711 4, 750, 065 212, 354 214, 862 △2, 508 2, 203, 761 2, 510, 193 306, 432 409, 914 △103, 482 1, 214, 251 1, 411, 149 196, 897 214, 520 △17, 622 991, 353 1, 035, 433 44, 079 57, 422 △13, 343 222, 898 375, 716 152, 818 157, 097 △4, 279
20, 513 18, 026 △2, 486 907 △3, 394
12, 527 12, 878 351 355 △4
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
（単位：百万円）
うち差益 うち差損
2, 771, 869 2, 981, 338 209, 469 210, 279 △810
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
4, 670, 361 5, 418, 052 747, 690 933, 474 △185, 784 1, 509, 339 1, 565, 713 56, 373 56, 631 △257 2, 658, 370 3, 144, 954 486, 584 666, 311 △179, 727
482, 253 689, 467 207, 214 210, 312 △3, 098 311, 423 360, 574 49, 150 49, 203 △52 170, 830 328, 893 158, 063 161, 109 △3, 046
19, 572 16, 911 △2, 660 39 △2, 700
825 1, 004 179 179 ―
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
7, 442, 230 8, 399, 390 957, 159 1, 143, 754 △186, 594 4, 182, 346 4, 443, 497 261, 150 262, 068 △917 2, 658, 370 3, 144, 954 486, 584 666, 311 △179, 727 571, 868 783, 632 211, 764 215, 013 △3, 249 401, 037 454, 738 53, 701 53, 904 △203 170, 830 328, 893 158, 063 161, 109 △3, 046
19, 572 16, 911 △2, 660 39 △2, 700
10, 073 10, 394 321 321 ―
― ― ― ― ―
― ― ― ― ―
（注）本表には、C D（譲渡性預金）等、証券取引法上の有価証券に準じた取扱いを行うことが適当と認められるものを含みます。
・ 時価のない有価証券等の帳簿価額は次のとおりです。
（単位：百万円） 10, 737 3, 676
― ― 10, 737 3, 676
― ― 135, 468 146, 170 291, 013 212, 170 147, 361 146, 769 91, 806 37, 424
― ― 6, 640 6, 448 45, 204 21, 528 437, 219 362, 017
（注）「その他」には買入金銭債権等、証券取引法上の有価証券に準じた取扱いを行うことが適当と認められるものを含みます。
公 社 債
外 国 証 券
公 社 債
株 式 等
買 入 金 銭 債 権
譲 渡 性 預 金
そ の 他 有 価 証 券
公 社 債
株 式
譲 渡 性 預 金
買 入 金 銭 債 権
株 式
そ の 他
買 入 金 銭 債 権
譲 渡 性 預 金
外 国 証 券
合 計
公 社 債
そ の 他
区 分
区 分
責 任 準 備 金 対 応 債 券
そ の 他 有 価 証 券
公 社 債
株 式
外 国 証 券
外 国 証 券
非 上 場 外 国 債 券
そ の 他
満 期 保 有 目 的 の 債 券
平成12年度末 区 分
そ の 他 の 証 券
平成13年度末 平成12年度末
子 会 社 株 式 及 び 関 連 会 社 株 式
そ の 他 の 証 券
株 式 等
株 式
平成13年度末
そ の 他 の 証 券
公 社 債
公 社 債
株 式 等
合 計 満 期 保 有 目 的 の 債 券 責 任 準 備 金 対 応 債 券 子 会 社 株 式 及 び 関 連 会 社 株 式
買 入 金 銭 債 権
非 上 場 外 国 債 券
そ の 他 外 国 証 券
合 計
子 会 社 株 式 及 び 関 連 会 社 株 式
そ の 他 有 価 証 券
非 上 場 国 内 株 式 （店 頭 売 買 株 式 を 除 く） 非 上 場 外 国 株 式 （店 頭 売 買 株 式 を 除 く）
そ の 他
責 任 準 備 金 対 応 債 券
公 社 債
株 式 等
時価 帳簿価額
そ の 他
そ の 他
満 期 保 有 目 的 の 債 券
そ の 他 の 証 券
譲 渡 性 預 金
差損益
帳簿価額 時価 差損益
【参考】前表に加え、時価のない有価証券等を為替評価した場合の時価情報は以下のとおりです。
（単位：百万円）
うち差益 うち差損
4, 537, 711 4, 750, 065 212, 354 214, 862 △ 2, 508 2, 203, 761 2, 510, 193 306, 432 409, 914 △ 103, 482 1, 302, 023 1, 492, 980 190, 956 216, 576 △ 25, 619 公 社 債 991, 353 1, 035, 433 44, 079 57, 422 △ 13, 343 株 式 等 310, 669 457, 547 146, 877 159, 153 △ 12, 275
20, 513 18, 026 △ 2, 486 907 △ 3, 394 12, 527 12, 878 351 355 △ 4 8, 076, 536 8, 784, 144 707, 607 842, 616 △ 135, 009
（単位：百万円）
うち差益 うち差損
4, 182, 346 4, 443, 497 261, 150 262, 068 △ 917 2, 658, 370 3, 144, 954 486, 584 666, 311 △ 179, 727
671, 250 867, 015 195, 764 215, 820 △ 20, 055 公 社 債 401, 037 454, 738 53, 701 53, 904 △ 203 株 式 等 270, 212 412, 276 142, 063 161, 915 △ 19, 852 19, 572 16, 911 △ 2, 660 39 △ 2, 700 10, 073 10, 394 321 321 ― 7, 541, 613 8, 482, 773 941, 160 1, 144, 560 △ 203, 400
（注）１. 本表に記載されていない平成13年度末の有価証券等の帳簿価額は349, 448百万円（店頭売買有価証券を 除く非上場国内有価証券232, 573百万円、店頭売買有価証券を除く非上場外国株式89, 359百万円、有価 証券に準ずるもの27, 514百万円）です。
２. 本表に記載されていない平成12年度末の有価証券等の帳簿価額は262, 635百万円（店頭売買有価証券を 除く非上場国内有価証券223, 958百万円、店頭売買有価証券を除く非上場外国株式35, 000百万円、有価 証券に準ずるもの3, 676百万円）です。
３. この結果、開示率は平成13年度末95. 9％、平成12年度末96. 6％となります。
４．「その他」には買入金銭債権等、証券取引法上の有価証券に準じた取扱いを行うことが適当と認められる ものを含みます。
帳簿価額 時価 差損益
差損益 時価
帳簿価額
平成1２年度末 平成1３年度末
株 式
外 国 証 券
そ の 他 の 証 券
そ の 他
外 国 証 券
そ の 他
合 計 区 分
区 分 合 計
そ の 他 の 証 券
公 社 債
株 式
公 社 債
（５）金銭の信託の時価情報
（単位：百万円）
貸借対照表
うち差益 うち差損 計上額 うち差益 うち差損
15, 042 15, 042 ― ― ― 43, 212 43, 212 ― ― ―
・売買目的の金銭の信託
・満期保有目的の債券・責任準備金対応債券・その他有価証券の金銭の信託
平成13年度末、平成12年度末とも保有していません。
平成13年度末 平成12年度末
時価 差損益 時価 差損益
区 分 貸借対照表 計上額 金 銭 の 信 託
（単位：百万円）
貸借対照表計上額
当期の損益に含まれた 評価損益
貸借対照表計上額
当期の損益に含まれた 評価損益
売買目的有価証券 15, 042 △1, 047 43, 212 983
（注）評価損益には有価証券およびデリバティブ取引等に係る評価損益を計上しています。
平成13年度末 平成12年度末
区 分
